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Los acontecimientos que hemos vivido en el 2008 han provocado que los mercados financieros se hayan visto sometidos a una volatilidad sin precedentes.
El mercado de crédito, en el que las convulsiones han sido continuas y de extraordinarias consecuencias para el resto, ha sido uno de ellos. Ejemplo de ello es la cotización del CDS de la deuda española a lo largo de los últimos meses.
Todos estos factores han provocado que las primas de riesgo en acciones y los diferenciales de crédito en bonos hayan alcanzado tasas nunca vistas y por tanto su gestión ha requerido nuevas formas de actuación.
En esta jornada, nos adentraremos a conocer cómo la gestión de este tipo de acontecimientos y su influencia en los diferenciales de crédito, a través de productos derivados (CDSs), puede mitigar los riesgos asumidos.
En primer lugar, la Jornada se inicia definiendo el concepto de spread de crédito y su operativa.
A su vez, se definirá el concepto de Credit Default Swap y sus principales características.
También, se detallará la forma en que ambos conceptos, previamente definidos, se interrelacionan y qué utilidades pueden surgir de esta relación.
Finalmente se introducirá el concepto de Índice de Cdss de crédito como herramienta de gestión del spread.
A lo largo de toda la Jornada se utilizarán casos reales de mercado y cálculos realizados en entorno Bloomberg.
INDICE DE LA JORNADA
I. EL SPREAD DE CREDITO
• Definición
• Formas de medir el spread de crédito
• Factores que afectan al spread de crédito
• Trading de crédito
II. LOS CREDIT DEFAULT SWAP
• Definición
• Conceptos de default y valoración
• Trading con CDS
III. RELACION PRODUCTOS CASH Y DERIVADOS DE CREDITO
• Los derivados de crédito como instrumento de medición del spread
• La utilización del los derivados de crédito como herramienta de cobertura.
• ¿Han sido los CDSs una herramienta útil en la crisis del 2008?
• Definición de la base
• Factores que afectan a la base
• Gestión del trading de base
IV. INDICES DE CREDITO
• Indices de CDS.
• La base de los índices de crédito
• Los índices de crédito como herramienta de gestión
• Indices de CDSs vs índices de cash.
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